在丙烯期货、期权行将上市之际，期货日报记者奔赴连云港以及山东多地，探问了多家丙烯产业企业。从行业龙头到场田主干，从坐褥企业到生意公司，深入了解丙烯产业发展近况、濒临的痛点以及企业对期货、期权器用的期待。

　　商场特征突显产业风险挑战不休加重

　　手脚世界丙烯产销聚会地，江苏、山东地区在国内丙烯商场中占据举足轻重的地位。其中，山东丙烯畅达量占世界丙烯货色商品量的36%，是国内丙烯往复最为活跃的商场。

　　“山东省手脚世界最大的丙烯坐褥省份，2025年产能达1448万吨，占世界总产能的21%。2021年后，丙烯订价谈话权从场地性真金不怕火油厂慢慢转向PDH企业，产业形状发生了深刻变化。”京博石化股份有限公司（下称京博石化）期货筹谋中心总司理刘勇先容说。

　　记忆丙烯产业的发展周期，刘勇将其分为四个阶段：“2015—2021年为推广期第一阶段，京博、皆翔、烟台万华等企业的MDH及PDH安设接续投产，卑鄙聚丙烯安设同步增长；2020—2021年插足极速推广期，丙烷价钱低位使得PDH利润踏果真1200~1300 元／吨，前期估计安设聚会投产导致丙烯供应加多、价钱着落；2021年下半年—2024年，PDH开工率升迁推高丙烷价钱，加工利润缩减；2025年于今，上游产能增速放缓，卑鄙丁辛醇、环氧丙烷安设聚会投产，但需求增速不及，产能诈欺率仅为74%。”

　　事实上，现时山东丙烯产业正濒临多重挑战。捏续高速扩能导致行业供应处于高位，产能诈欺率恒久犹豫于74%～77%。2024年技改及减退产能统统113万吨，行业产能淘汰速率加速。尽管山东商场丙烯供应相对饱和，但卑鄙除丁辛醇利润赫然外，其余居品盈亏互现，导致丙烯价钱波动较小，企业盈利空间受限。

　　山东滨华新材料有限公司（下称滨华新材料）手脚滨化集团股份有限公司的全资子公司，是山东丙烯产业的蹙迫参与者，公司领有60万吨／年丙烷脱氢制丙烯安设。

　　手脚PDH企业，滨华新材料也深刻感受到商场压力。“居品价钱受供需的影响较为低迷，而突发情状更让企业筹谋雪上加霜。”滨华新材料关系追究东说念主靳圻坦言，关税摩擦加重，入口丙烷手脚PDH企业的主要原料，价钱波动对老本产生重大影响。2025年以来，丙烯价钱受外洋时局变动、外洋原油等大批原料价钱波动的影响较为显赫。滨华新材料卑鄙莫得配套的聚丙烯安设，无法灵验地诈欺期货器用锁定PDH的坐褥利润，滨华新材料也屡次号令鼓动丙烯期货品种上市。

　　记者了解到，比年来丙烯价钱要点捏续偏低，油制、甲醇制及丙烷制丙烯价钱多由企业字据库存、产能及供需情况自主订价，零落公允第三方基准。

　　对此，靳圻合计，现货商场如同莫得刻度的天平，第三方报价要么起首单一，要么时效性不及，买卖两边也常因订价基准不同堕入僵局。

　　龙头企业实施期现联结破解筹谋困局

　　探问中记者了解到，在莫得丙烯期货器用之前，丙烯龙头企业主要通过高卑鄙协同布局、库存动态科罚和养息开工率来支吾风险。通过长约或均价结算裁汰外部价钱波动影响，价钱低谷期增库存、高位期去库存平滑波动，旺季满负荷坐褥、淡季降负荷减少廉价产能损耗。

　　盛虹石化集团有限公司（下称盛虹石化）凭借多元化上风支吾挑战，其丙烯年产能为170万吨，具备乙烯裂解、MTO及PDH三种原料加工道路，确保原料千般性和经济性；丙烯外采可汽运、船运、管输，月接卸能力超5万吨，保险筹谋的纯真性和领域上风。

　　“此前企业依赖长协锁定、产业链整合、库存调理等面容构建‘风险缓冲带’。”盛虹石化营销中心C3产业链追究东说念见识成伟例如，以伊冲破工夫原油及甲醇价钱大涨，公司通过调理MTO安设负荷裁汰老本，养息长协客户条约浮动量踏实销售，戒指远期预售锁价保证坐褥边缘。

　　面对产业风险，山东及连云港地区的龙头企业也积极探索期现联结之路，酿成了各具脾性的风险科罚模式。其中，京博石化、金能化学（青岛）有限公司（下称金能化学）、盛虹石化等企业通逾期货器用的应用，慢慢破解价钱波动、老本高企等筹谋困局。

　　手脚大型真金不怕火葬一体化民营企业，京博石化已酿成纯属的期货套保体系。“通过老本和制品两头调理，科罚并已矣利润，灵验地对冲了油价大幅波动对坐褥加工的影响。”刘勇暗示，万生优配期现筹谋已成为企业平素筹谋的蹙迫构成部分。

　　金能化学则酿成了正经纯属的“金能模式”。记者了解到，手脚公共单体领域最大的PDH企业（180万吨／年），金能化学自2022年开缓期货套保，领有多交割厂库天禀，繁衍器用已浸透到采购、坐褥、销售各步调。

　　金能化学副总司理伊国勇暗示，国内产能快速推广但需求跟进不及，重叠原料丙烷价钱高企，丙烯行业企业筹谋压力重大。

　　伊国勇合计，烯烃全产业链风险科罚至关蹙迫。“一套纯属的风控模式不仅缓解价钱波动风险，还能化解库存风险、优化老本，期现联结为企业正经发展提供蹙迫助力。”他先容，金能化学通过“现货生意+期货套保”模式，在采购端锁定原料老本，销售端锁假寓品价钱，灵验对冲价钱波动风险。

　　盛虹石化则将期货器用融入产业链各步调，酿成“原料采购—中间品坐褥— 结尾销售”的闭环风险科罚。

　　“集团三大主原料原油、甲醇、LPG通逾期货器用优化老本，居品端参与PTA、乙二醇等化工品套保，并肯求交割厂库进展物流上风。”张成伟暗示，公司迥殊建立了一体化策略科罚部，主要追究期现联结业务，从“被迫支吾波动”转向“主动科罚风险收益”，中枢价值体咫尺利润平滑、资源优化、协同增效。

　　填补关节一环构建全链条的风控生态

　　探问企业无数暗示，丙烯期货期权的上市，不仅为企业提供了风险科罚器用，更填补了碳三（C3）产业链的期货器用空缺，推动构建全链条风险科罚生态。

　　中化外洋（控股）股份有限公司（下称中化外洋）在进行套保往复时严守套期保值基本原则，以裁汰实货风险为中枢宗旨。“丙烯期货的上市，将升迁产业抗风险能力，为产业链高卑鄙企业提供库存保值和加工区间套保器用，增强产业链韧性，保险企业踏实筹谋，提高企业抗风险能力。”中化外洋产业资源商场与期货部陈峥暗示。

　　不异，在靳圻看来，丙烯期货、期权上市标识着C3产业链期货体系的齐全闭环。“丙烯手脚相连液化石油气与聚丙烯的中间居品，其期货器用填补了C3链条空缺，构建了全链条风险科罚生态。”他说明，企业可通过套期保值锁定老本与利润：在丙烷采购老本固定时卖出丙烯期货，若丙烯价钱着落，期货盈利弥补现货耗费；基差生意以“期货价钱+基差”模式订价，升迁纯真性。

　　丙烯期货、期权的上市，更成为推动行业从“领域推广”向“效果优化”转型的策略引擎。在真金不怕火葬竞争加重的配景下，期货器用带领企业关怀老本欺压、资源设置和抗风险能力，推动行业竞争记忆效果实质。

　　张成伟合计，丙烯期货、期权上市为行业注入了“商场化的效果筛选机制”。“这种周折是行业从‘领域运行’向‘效果运行’转型的中枢逻辑——让竞争记忆效果实质。”他暗示，企业将愈加关怀坐褥效果优化和加工费边缘优化，这将成为企业脱颖而出的根蒂。

　　此外，期货器用也为丙烯企业“一体化上风”回荡为“老本上风”和“抗风险上风”提供了撑捏。

　　“期货价钱推动高卑鄙从‘一双一议价’转向‘期货价钱+升贴水’模式，减少了磋商老本，促进资源向高效企业聚会。”张成伟暗示，例如，坐褥企业与卑鄙工场坚忍年度长单，商定“丙烯采购价=当月期货主力合约均价+α元／吨基差”，两边通逾期货对冲风险，幸免传统长单的“价钱重谈”纠纷，踏实恒久配合。

　　刘勇也合计，畴昔行业竞争将转向“效果优化”。“往日10年行业以‘领域推广’为主，中枢竞争力是‘产能大小’，但捏续推广导致2021年年后产能诈欺率从85%降至70%，价钱波动加重。”他暗示，今后企业无用因“怕跌不敢囤货”“怕涨不敢接单”而错失时会，可专注于降本（优化原料结构）、提效（养息居品结构），而非单纯依赖扩产。

　　对丙烯期货、期权的上市白银投资，伊国勇充满期待。他暗示：“丙烯手脚蹙迫的化工居品，恒久以来零落支吾风险的科罚器用，而这次丙烯期货、期权上市填补了全产业链闭环套保的关节一环。联结现存的保值模式，丙烯现货的销售模式也将进一步完善。”

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